세계 경제 분석

미군이 이란 최대 원유 수출 거점인 카르그 섬에 재차 공습을 가하며 WTI 유가가 3% 이상 급등해 배럴당 $116에 육박했다. 카르그 섬은 이란 원유 수출의 90%를 처리하며, 이곳이 봉쇄될 경우 전 세계 공급에서 하루 150만 배럴이 즉시 사라진다. 트럼프 대통령은 현지 시간 오후 8시 데드라인 내 호르무즈 해협 재개방이 없으면 이란의 전력망과 교량을 전면 타격하겠다고 경고했다. 이란 혁명수비대는 "미국과 동맹국의 에너지 시설을 수년간 박탈하겠다"고 맞섰고, 협상은 '민감한 단계'에 있다고만 밝혔다. 한국은 석유 수입의 중동 의존도가 높아 이 충격이 직격탄으로 작용한다 — 이미 지난주 코스피는 하루 4.47% 폭락, 원·달러 환율은 외환위기 이후 최고 월평균을 기록했다.

헤지펀드 퍼싱 스퀘어의 빌 애크먼이 테일러 스위프트·드레이크·레이디 가가 음원을 보유한 세계 최대 음악 레이블 유니버설 뮤직 그룹(UMG)에 현금·주식 혼합 방식으로 640억 달러 인수를 제안했다. 제안 핵심은 UMG를 네덜란드 암스테르담 거래소에서 뉴욕증권거래소(NYSE)로 재상장해 저평가를 해소하겠다는 것이다. UMG 주가는 2021년 상장 이후 약 3분의 1 토막났고, 주가수익비율(PER) 21.8배로 스포티파이(40배)와의 밸류에이션 격차가 컸다. 애크먼은 UMG가 AI 주도 음악 시장에서 경쟁력을 갖추려면 미국 자본시장 접근이 필수라고 강조했다. UMG 측은 즉각 논평을 거부했고, 딜은 올해 말 종결을 목표로 한다.

글로벌 기업들이 $110대 유가와 롤러코스터 증시에도 불구하고 인수합병을 강행하고 있다. 월스트리트 뱅커들은 트럼프 행정부의 연방 반독점 당국이 기업 결합에 전례 없이 우호적이라는 점을 핵심 동력으로 꼽는다. 이란 전쟁이 에너지 공급망을 흔드는 상황에서, 오히려 에너지·방산·LNG 인프라 자산의 전략적 가치가 높아져 매물 확보 경쟁이 치열해지는 역설이 나타나고 있다. UMG 인수 제안도 이 맥락의 연장선으로, 불확실성 속에서 저평가된 자산을 선점하려는 액티비스트 전략의 전형이다. 한국 기업들도 글로벌 공급망 재편 속 해외 전략 자산 인수 기회를 저울질하고 있다.

이스라엘이 이란 최대 천연가스전인 南파르스(South Pars)의 석유화학 플랜트를 정밀 타격하고 혁명수비대 지휘관 2명을 제거했다. 이스라엘은 이번 공격이 이란의 핵심 세수(稅收)를 겨냥한 것이라고 밝혔다. 호르무즈 해협 봉쇄가 이어지는 가운데, 골드만삭스는 브렌트유가 2~4월 평균 $110를 기록할 것으로 전망을 상향했다 — 2025년 연간 평균 대비 62% 급등한 수준이다. 협상 재개 신호에 유가가 일시 진정됐지만, 타격받은 南파르스는 카타르 북돔(North Dome)과 같은 저류층을 공유해 글로벌 LNG 공급의 구조적 리스크로 번지고 있다.

호르무즈 봉쇄로 아시아가 구입하는 원유·LNG의 80% 이상이 차질을 빚자, 역내 에너지 전략이 빠르게 재편되고 있다. 베트남·러시아는 3월 23일 닌투언성 원전 건설 계약에 서명했고, 대만은 탈원전 정책을 공식 번복해 폐쇄 원전 재가동을 선언했다. 말레이시아는 2031년 원전 가동을 목표로 프로그램을 부활시켰으며, 동남아는 2035년까지 전 세계 에너지 수요 증가의 4분의 1을 차지할 것으로 IEA는 전망한다. 한국과 일본도 노후 원전 수명 연장 논의를 가속화하고 있다 — Wood Mackenzie에 따르면 한국의 7.8GW 규모 원전이 2030년까지 설계 수명에 도달해 연장 여부가 핵심 변수다.

제이미 다이먼 JPMorgan CEO가 2026년 연례 주주서한에서 이란 전쟁을 최대 경제 리스크로 지목했다. 에너지·원자재 충격이 2021~2023년과 같은 '고질적 인플레이션'을 재점화해 연준의 추가 금리 인상으로 이어질 수 있다고 경고했다. 민간신용(Private Credit) 시장에 대해서도 "투명성이 낮고 실제 손실이 이미 시장 여건 대비 과도하게 발생하고 있다"고 지적했다. AI에 대해서는 버블이 아닌 실질 혁신이라면서도, 노동시장 교란 속도가 새 일자리 창출을 앞지를 수 있다고 우려했다.

이란 군 대변인은 4월 4일(현지시간) '형제 국가 이라크는 호르무즈 해협의 모든 제한에서 면제된다'고 선언했다. 이론상 하루 최대 300만 배럴의 이라크 원유가 시장으로 풀릴 수 있지만, 이라크 당국은 '해운사들이 실제로 해협에 진입할 의지가 있느냐'가 관건이라고 경고했다. 분쟁 발발 전 하루 138척이 오가던 해협은 현재도 사실상 마비 상태이며, 브렌트유는 109달러 선을 맴돌고 있다. 이번 조치는 프랑스 컨테이너선의 해협 첫 통과와 맞물려 전면 봉쇄에서 '선택적 개방'으로의 이행을 시사하지만, 미국의 추가 군사 위협이 여전해 불확실성은 해소되지 않았다.

영국은 4월부터 국가연금 수령 개시 연령을 66세에서 67세로 단계적으로 높이기 시작했다. 2028년까지 완전 전환되는 이 조치는 1960년 4월 6일 이후 출생자에게 적용되며, 영국 예산책임청(OBR)은 의회 임기 말까지 연간 약 100억 파운드가 절감될 것으로 추산했다. 그러나 영국 재정연구소(IFS)는 과거 연금 연령이 65→66세로 오를 때 해당 연령대의 상대적 빈곤율이 10%에서 24%로 두 배 이상 높아졌음을 지적하며 유사한 충격을 경고했다. 호르무즈 위기로 치솟은 연료비와 인플레이션이 맞물리면서, 브리지 소득 없이 실직 상태인 60대 중반 계층의 생활고가 더욱 심화될 우려가 크다.

유니버설·일루미네이션·닌텐도가 공동 제작한 '슈퍼 마리오 갤럭시 무비'가 개봉 5일 만에 전 세계 3억 7,070만 달러를 거두며 2026년 최대 오프닝 기록을 세웠다. 비평가 반응은 냉담했지만 관객 평점은 A-로 전작의 흥행 공식을 그대로 재현했다. 제작비 1억 1,000만 달러 대비 이미 수익 구조가 확정된 셈이며, 닌텐도는 이번 흥행을 발판으로 테마파크(슈퍼 닌텐도 월드)·라이선싱·모바일 수익이 분기 내 통상의 3배 수준까지 오를 것으로 애널리스트들은 전망한다. 전쟁·인플레이션으로 지갑이 얇아진 시대에도 '세대를 아우르는 레거시 IP'는 불황 저항력을 입증했다는 점에서 엔터테인먼트 산업 전반에 시사하는 바가 크다.

미국-이스라엘의 이란 공습이 6주째 이어지는 가운데, 이란은 전 세계 해상 원유 물동량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협을 사실상 봉쇄 중이다. 4월 5일 트럼프는 '48시간 안에 해협을 열지 않으면 모든 지옥이 쏟아질 것'이라고 경고했다. 이란은 미군 F-15E 전투기를 격추했고, 쿠웨이트 최대 정유소에도 타격을 가했다. 40개국 정상들이 긴급 화상회의를 열었으나 구체적 해법 없이 끝났으며, 유럽 5개국 재무장관은 에너지 기업 초과이익세 도입을 촉구하고 나섰다. 분쟁이 장기화될 경우 FAO는 세계 식량 가격이 추가 급등할 것이라 경고했다.

2025년 4월 2일 트럼프의 '해방의 날' 관세 선언 1주년을 맞아 각국이 성적표를 내놨다. 미 연방대법원은 올해 2월 IEEPA 기반 관세가 위헌이라 판결했고, 정부는 잘못 징수한 약 1,660억 달러를 환급해야 할 처지다. 트럼프는 그 자리를 섹션 122 기반 10% 보편관세(7월 24일까지)로 메웠으며, '해방의 날' 기념일에 일부 특허 의약품에 최고 100% 관세를 새로 서명했다. 미국 제조업 고용은 관세 발효 이후 10만 개 이상 줄었고, 2월 인플레이션은 2.4%로 여전히 Fed 목표를 상회한다. 경제학자들은 소비자 가격 충격의 정점이 2026년 4~10월에 올 것이라고 경고한다.

트럼프 행정부의 연구개발 예산 삭감 압박이 미국 과학계의 대규모 엑소더스로 이어지고 있다. 올해 초까지 NIH 보조금 약 2,400건이 취소됐으며, 미국 내 과학자들의 해외 구직 신청이 32% 급증했다. 행정부는 비국방 R&D 예산을 35% 삭감하는 예산안을 제출했고, NSF 예산은 55% 감축을 요구했다. 프랑스 엑스-마르세유대학의 '과학 안전지대' 프로그램에 미국 소속 연구자 수백 명이 지원했으며, 중국·캐나다·EU는 자국 연구자 유치에 적극 나서고 있다. 경제학자들은 연방 과학 펀딩 50% 삭감 시 미국 GDP가 7.6% 감소할 수 있다고 추산한다.

미국 노동부가 3일 발표한 3월 고용 지표는 시장의 허를 찔렀다. 헬스케어(7만 6,000개)·건설(2만 6,000개)·운송(2만 1,000개)이 고용을 이끌었고, 실업률은 4.4%에서 4.3%로 소폭 하락했다. 다만 2월 수치가 당초 −9만 2,000에서 −13만 3,000으로 더 큰 폭으로 하향 수정되면서 올해 월평균 고용은 6만 8,000개에 불과하다. 에너지 가격 급등과 이란 전쟁 불확실성 속 연준의 금리 동결 기조는 연말까지 이어질 가능성이 77.5%에 달한다는 시장 전망이 나온다.

EU 에너지 집행위원 단 요르겐센은 3일 파이낸셜타임즈 인터뷰에서 '이건 장기 위기'라며 항공유·경유 배급제를 포함한 '모든 가능성'을 검토 중이라고 밝혔다. 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄와 걸프 인프라 타격이 빚은 공급 혼란이 근본 원인이다. EU 가스 재고는 지난 혹독한 겨울을 나며 30% 수준까지 떨어진 상태이며, 유럽 화학·철강 업체들은 급등한 전기·에너지 비용 충당을 위해 최대 30%의 할증료를 부과하기 시작했다. 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션 전망을 상향하고 GDP 성장 전망을 하향 조정, 독일과 이탈리아는 연말 기술적 경기침체 진입 위험에 놓였다.

세계 3위 컨테이너 선사 CMA CGM 소속 'CMA CGM 크리비'호가 4월 2일 호르무즈 해협 이란 영해 인근 항로를 통과, 개전 이후 서유럽 국적 선박으로는 처음으로 해협을 빠져나왔다. 이란 해군과 사전 협의 하에 이루어진 이번 통과는 프랑스를 '비적대국'으로 분류했다는 신호로 해석된다. 같은 날 일본 MOL 소유 LNG 탱커도 해협에 진입, 개전 이래 첫 LNG 선박 이동이 이루어졌다. 다만 에너지 탱커들은 여전히 보험 적용이 중단된 상태이며 신호 교란도 심각해, 한 번의 통과가 전면 재개를 의미하지는 않는다.

트럼프 대통령이 4월 1일 대국민 연설에서 이란을 '석기시대로 되돌리겠다'고 위협하며 향후 2~3주간 추가 강타를 예고했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·가스 공급의 약 20%를 담당하는데, 2월 28일 미-이스라엘 공습 이후 사실상 봉쇄 상태다. 브렌트유는 3월 한 달 동안에만 60% 이상 급등해 사상 최대 월간 상승폭을 기록했으며, 에너지 분석가들은 전쟁이 3주 이상 지속될 경우 수요 붕괴(Demand Destruction) 국면에 진입할 수 있다고 경고한다. ECB 총재 라가르드는 에너지 공급 복원까지 수년이 걸릴 수 있다고 밝혔다.

'해방의 날(Liberation Day)' 1주년인 4월 2일, 트럼프 관세의 성적표는 엇갈렸다. 제조업 고용은 10개월 연속 하락해 순 9만 개가 사라졌고, 연방 뉴욕연준에 따르면 관세 부담의 약 90%는 외국이 아닌 미국 소비자와 기업이 부담했다. 한편 대법원이 2월 IEEPA 기반 관세 위헌 판결을 내리면서 정부는 최대 1,750억 달러를 환급해야 할 처지지만, 트럼프는 Section 122를 통해 10~15% 관세 재도입을 추진 중이다. 폭스바겐 CEO는 '구조적 재편이 불가피하다'며 사실상 영구 변화로 받아들이는 분위기다.

미국 최대 사모 신용 운용사 중 하나인 Blue Owl Capital이 주력 두 펀드에서 총 54억 달러 규모의 환매 요청을 받고 분기 한도 5%로 인출을 막았다. 기술 특화 펀드(OTIC)는 요청 비율이 40.7%로, 전 분기(17%)의 두 배를 넘겼다. 이 사태는 AI 붐에 편승한 소프트웨어 기업 대출의 부실화 우려, 이란 전쟁으로 인한 위험자산 회피 심리와 맞물려 촉발됐다. 미 재무부는 이번 주 규제 당국과 사모 신용 시스템 리스크 점검 회의를 소집했고, 모건스탠리는 소프트웨어 섹터 중심으로 올해 하반기 연간 디폴트율 8%를 예상했다.

IEA 수장 파티 비롤은 '4월의 석유 손실량은 3월의 두 배가 될 것'이라고 경고했다. 3월에는 전쟁 전 출항한 유조선이 목적지에 도착하며 일부 공급이 유지됐지만, 4월부터는 호르무즈해협을 통한 물량이 사실상 제로가 된다. 트럼프 대통령이 '2~3주 안에 미군이 이란에서 철수할 것'이라고 밝히자 글로벌 주식시장이 일제히 반등했고, 코스피는 하루 8.4% 폭등했다. 그러나 비롤은 전략비축유 추가 방출을 검토하면서도 '이는 고통을 줄일 뿐 치료책이 아니다'라고 못 박았다. 한국은 중동산 원유의 95% 이상을 호르무즈를 통해 수입하며, 이미 정부가 100조 원 규모 시장안정화 프로그램을 가동했다.

키어 스타머 영국 총리는 4월 1일 기자회견에서 이베트 쿠퍼 외무장관 주재로 35개국 긴급 회의를 소집한다고 밝혔다. 전쟁 전 하루 130척이 오가던 호르무즈해협 통행량은 6~7척으로 급감했고, 현재 약 1,900척의 선박이 해역에 발이 묶여 있다. 이 자리에서 각국은 항행 자유 회복을 위한 외교·군사적 조치를 논의하며, 회의 이후 군사 기획단이 구체적 실행 방안을 마련할 예정이다. 트럼프가 "직접 가서 빼앗으라"고 압박한 것과 달리 영국은 전쟁 불개입 원칙을 유지하면서도 사실상의 다자 리더십을 자임했다. 한국은 이 공동 성명에 서명한 국가 중 하나로, 에너지 안보의 직접 이해당사자다.

4월 1일 우한 도심에서 바이두 아폴로고(Apollo Go) 로보택시 100대 이상이 시스템 오류로 주행 중 동시에 멈춰 섰다. 일부 승객은 왕복 고속화도로 한복판에 고립됐고 경찰이 출동해 구조했다. 우한은 아폴로고의 최대 배포 도시로 1,000대 이상의 무인 차량이 운행 중이며, 바이두는 런던·두바이 등 해외 시장 확장을 공격적으로 추진해 왔다. 이번 사고는 중국 최초의 로보택시 집단 운행 중단 사례로 기록되며, 자율주행 기술의 상용화 속도 대 안전성 확보라는 본질적 딜레마를 다시 수면 위로 끌어올렸다. 현대차·기아 등 자율주행 상용화를 추진 중인 한국 기업들의 글로벌 규제 환경에도 영향을 줄 수 있다.

이란-미국·이스라엘 전쟁으로 호르무즈 해협 통과 선박이 하루 100척 이상에서 5척 미만으로 급감하며 글로벌 원유 공급의 약 20%가 막혔다. 미국 내 휘발유 가격은 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 처음으로 갤런당 4달러를 넘었고, 디젤은 전쟁 이후 45% 급등한 5.45달러를 기록했다. BCA리서치는 4월 중순까지 하루 공급 손실이 현재의 두 배인 약 1,000만 배럴에 달할 수 있다고 경고했다. 한국은 원유의 70%를 중동에서 수입하고 있어 가장 직접적인 피해권에 놓여 있다. 3월 31일 코스피는 4.26% 하락한 5,052에 마감했고, 원/달러 환율은 2009년 이후 최저 수준인 1,529원대까지 떨어졌다.

WTO가 1998년부터 유지해온 디지털 전송 무관세 협정(모라토리엄)이 3월 31일 0시를 기해 처음으로 효력을 잃었다. 카메룬 야운데 각료회의에서 미국은 영구 연장을, 브라질은 2년 연장을 고집하며 협상이 결렬됐다. 당장 자동으로 관세가 부과되는 것은 아니지만, 각국이 소프트웨어 다운로드·클라우드·스트리밍에 세금을 매길 법적 문을 열었다는 점에서 글로벌 빅테크에 구조적 위협이 된다. 미 무역대표부(USTR) 그리어 대표는 "WTO는 미래 무역 정책에서 제한적 역할만 할 것"이라며 양자 협정으로 선회를 예고했다. 이란 전쟁으로 이미 흔들린 다자무역 체제에 또 하나의 균열이 생겼다.

미국 향신료 회사 맥코믹이 유니레버의 식품 사업부(헬만스·크노르 등)를 약 449억 달러에 인수한다고 3월 31일 공식 발표했다. 유니레버 주주들은 합병 후 회사 지분의 65%를 보유하며, 유니레버는 157억 달러의 현금을 수령한다. 이번 거래는 유니레버가 뷰티·생활용품 집중 전략을 가속화하는 동시에 전 세계 식품 가공 시장을 단 하나의 브랜드 아래 통합하는 '빅푸드 재편'의 연장선이다. 에너지 전쟁으로 식품 생산·물류 비용이 동반 급등하는 시기에 규모의 경제를 갖추기 위한 포석이기도 하다. 다만 합병 발표 직후 맥코믹 주가는 6%, 유니레버도 4% 하락하며 투자자들의 우려를 반영했다.

2026년 2월 28일 미국·이스라엘의 이란 공습 이후 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄 상태에 빠졌다. 이란은 미국·이스라엘·서방 동맹국 선박의 통항을 금지하고 민간 선박을 반복 공격해 쿠웨이트·이라크·사우디 등 주요 산유국의 수출길을 끊었다. IEA는 이번 사태를 '역사상 가장 큰 석유 공급 붕괴'로 규정했고, 월스트리트 일부는 유가가 배럴당 200달러까지 치솟을 수 있다고 경고한다. 트럼프 대통령은 이란과의 협상 타결이 조속히 이뤄지지 않을 경우 이란의 카르그 섬 석유 수출 시설과 담수화 플랜트를 타격하겠다고 위협했으며, 4월 중순까지 해협이 열리지 않으면 공급 차질 규모가 두 배로 불어날 수 있다는 분석이 나온다. 한국은 중동 원유 의존도가 약 60%에 달해 직격탄을 맞고 있으며, 카타르산 LNG 공급 차질까지 겹쳐 에너지 수입 비용 급등과 무역수지 악화가 현실화하고 있다.

영국 금융감독청(FCA)은 3월 30일 시장 마감 후 자동차 금융 부당판매에 대한 최종 배상 방안을 공식 발표했다. 2007년부터 2024년까지 체결된 약 1,210만 건의 할부금융 계약이 대상이며, 건당 평균 배상액은 당초 예상보다 높아진 829파운드다. 딜러가 고객 모르게 이자율을 높이고 더 큰 수수료를 챙기는 '재량 수수료 약정(DCA)'이 2021년 금지되기 전까지 광범위하게 이뤄진 데 따른 결과로, 업계 총 비용은 최소 91억 파운드로 추산된다. 로이즈, 블랙호스 등 영국계 금융사들이 주요 배상 주체로, 주가 조정이 불가피하다. 한국에 대한 직접적 영향은 제한적이나, 이 사건은 금융사의 숨겨진 수수료 관행에 대한 전 세계 규제당국의 감시 강도가 높아지는 흐름을 상징한다.

트럼프 행정부 산하 SEC는 지난 3월 19일 대부분의 암호화폐 자산이 연방 증권법 적용 대상이 아니라는 공식 해석을 발표하며, CFTC와의 관할권 경계를 처음으로 명확히 정리했다. 이는 10년 이상 업계를 짓눌러 온 규제 불확실성을 공식적으로 해소한 조치로, 전임 겐슬러 의장 시대의 '집행으로 규제하기' 방식과 완전히 결별한다는 신호다. SEC는 또 '프로젝트 크립토'를 통해 토큰 분류 체계(taxonomy)를 마련하고 혁신 면제(innovation exemption) 제도를 도입해 스타트업의 시장 진입 장벽을 낮추고 있다. 상원에서는 Clarity Act 처리가 늦어지고 있으나, 규제당국이 입법을 기다리지 않고 독자적으로 친산업 체제를 구축하는 속도가 빨라지고 있다. 한국 가상자산 시장은 미국 규제 완화 이후 글로벌 기관 자금 유입 기대감으로 단기 상승 동력이 생기는 반면, 자금세탁 우려로 한국 금융당국의 모니터링도 강화될 것으로 예상된다.

호르무즈 해협 봉쇄 5주째, 세계 원유·LNG 공급의 약 5분의 1이 차단된 상태가 지속되면서 아시아 각국 정부는 단기 대책으로 석탄 발전 제한을 잇따라 해제하고 있다. 한국은 석탄 발전 상한(80%)을 풀었고, 일본도 3월 27일 노후 석탄 발전소의 풀가동을 허용했다. 대만은 폐쇄했던 원전 재가동 계획을 전격 발표했으며, 필리핀은 2032년 원전 도입 로드맵을 확정했다. LNG 가격은 전쟁 이전 대비 60% 가까이 뛰었으며, 카타르 LNG 수출 능력의 약 17%는 최대 5년간 복구 불가 판정을 받았다. 한국 전문가들은 에너지 수입 의존도 94%인 한국이 호르무즈를 통해 원유의 70%, LNG의 20% 이상을 들여오는 구조적 취약성을 안고 있다고 경고한다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 3월 26일 이란 에너지 시설 폭격 위협을 다시 4월 6일로 연기했다. 주식시장이 흔들릴 때마다 입장을 번복하는 패턴이 반복되면서, 시장에서는 '트럼프는 항상 물러선다(TACO)'는 학습 효과가 자리잡았다. 그러나 이번은 다르다는 분석이 지배적이다. 호르무즈를 재개통시키려면 군사적 돌파구가 필요하기 때문이다. 골드만삭스는 호르무즈 흐름이 정상의 5% 수준에 머물 경우 4월 중순 이후 브렌트유가 2008년 사상 최고치(배럴당 147달러)를 넘어설 것으로 경고했다. 10년 만기 미국 국채 금리는 전쟁 기간 중 약 0.5%포인트 올라 4.4%에 달하며, 연준의 금리 인하 기대를 잠식하고 있다.

미국이 이란전쟁으로 중동에 묶인 사이, 중국은 경제·외교 양면에서 실익을 챙기고 있다. 베이징은 지난 한 달간 고위급 전화 외교와 특사 순방을 통해 이란·이스라엘·사우디아라비아·이집트를 동시에 접촉하며 '평화 중재자' 이미지를 구축했다. 동시에 전쟁 전 중국은 비축 목적으로 원유 수입을 16% 늘렸고, 약 120일분의 전략 비축유를 확보해 단기 에너지 충격을 흡수하고 있다. 다만 중국은 호르무즈를 통해 원유의 약 45%를 수입하는 구조적 취약성을 안고 있어, 전쟁 장기화 시 GDP 성장에 하방 압력이 가해질 수 있다. 반면 중국 전기차·태양광 기업 주가는 화석연료 대안 수요 급증을 반영해 상승세를 타고 있다.

이란전 개전 1개월째인 3월 28일, 예멘의 이란 지원 후티 반군이 이스라엘을 향해 탄도미사일을 처음으로 발사했다. 이스라엘 군은 요격에 성공했으나, 후티가 홍해의 바브엘만데브 해협에서 상선 공격을 재개할 경우 수에즈운하를 통과하는 전 세계 컨테이너 물동량의 40%가 추가로 위협받는다. 사우디아라비아는 호르무즈 봉쇄를 피해 얀부항을 통해 원유를 우회 수출하고 있는데, 후티가 홍해로 전선을 확대하면 이 유일한 대안 루트마저 차단된다. 국제위기그룹 선임 애널리스트는 그 충격이 '에너지 시장에만 국한되지 않는다'고 경고했다.

CNBC가 오늘 보도한 BCA리서치 분석에 따르면, 현재 이란전으로 하루 약 450~500만 배럴의 원유가 시장에서 사라졌으며, 이 수치가 4월 중순에는 두 배로 늘어 '사상 최대 원유 공급 손실'이 될 것으로 경고했다. 전쟁 전 하루 2천만 배럴 이상이 호르무즈를 통과했으며, 현재 유조선 통행량은 평시의 10% 수준으로 급감했다. 트럼프 대통령은 이란 에너지 시설 공격 시한을 4월 6일로 연장했지만, S&P 500은 이번 주에만 3.4% 추가 하락하며 5주 연속 손실 위기에 처했다. Macquarie는 전쟁이 6월까지 이어지면 유가가 2008년 사상 최고치($147)를 뛰어넘어 배럴당 $200에 달할 수 있다고 추정했다.

Fed는 지난 3월 18일 기준금리를 3.5~3.75%로 동결했고, ECB는 금리 인상 가능성을 공개적으로 시사했다. 연초 시장은 2026년 금리 인하를 2~3회 예상했지만, 이란전 이후 유가 급등으로 기대치는 사실상 '0회'로 수렴했으며 일부 JP모건 이코노미스트는 2027년 인상 가능성까지 거론한다. ECB는 3월 19일 예정된 금리 인하를 철회하고 인플레 전망을 상향했고, 영국은 2026년 인플레가 5%를 돌파할 것으로 경고받고 있다. 옥스퍼드이코노믹스는 "유가가 두 달 평균 $140 수준을 유지하면 세계 일부 경제는 완만한 침체에 빠진다"고 분석했다.

이란이 미국의 직접 협상 제안을 공식 거부하면서 3월 26일 브렌트유는 하루 만에 5.7% 급등해 배럴당 $108을 기록했다. 이는 전쟁이 시작된 2월 28일 이후 60% 이상 오른 수치다. IEA 수장은 현 상황이 "1970년대 두 차례 오일쇼크와 러-우 가스 위기를 합친 것보다 심각하다"고 경고했으며, OECD는 이란 전쟁 여파로 G20 평균 인플레이션 전망치를 2.8%에서 4%로 대폭 상향 조정했다. 호르무즈 해협 봉쇄로 세계 원유 유통량의 20%가 차단된 상태이며, 트럼프 대통령은 4월 6일까지 이란 에너지 시설 공격을 유보하겠다고 밝혔지만 시장의 불안은 가라앉지 않고 있다.

3월 26일 S&P500은 전쟁 발발 이후 최대 낙폭(-1.7%)을 기록했고, 나스닥은 2.4% 하락하며 공식 조정 구간(고점 대비 -10%)에 진입했다. 통상 위기 시 안전자산으로 기능하는 국채와 금까지 동반 하락하면서 투자자들이 '숨을 곳'을 잃었다. 미 10년물 국채 금리는 4.42%까지 상승했고, 트럼프 행정부의 전쟁 비용 2,000억 달러 조달 계획이 재정 우려를 증폭시키고 있다. 시장 변동성 지수(VIX)는 '해방의 날' 관세 발표 이후 최고치를 갱신했다.

호르무즈 해협을 통한 세계 비료 교역의 약 3분의 1이 막히면서, 전쟁 개시 이후 요소 가격은 30%, 암모니아는 20% 급등했다. 세계식량계획(WFP)은

OECD는 3월 26일 발표한 긴급 중간 보고서에서 이란전 이전까지 글로벌 경제가 예상보다 강한 성장 궤도에 있었으나, 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 에너지·비료 가격이 급등하면서 그 개선분이 통째로 사라졌다고 밝혔다. 2026년 세계 GDP 성장률은 전년 3.3%에서 2.9%로 낮아지며, G20 평균 인플레이션은 기존 전망 2.8%에서 4.0%로 껑충 뛰었다. 미국 인플레이션은 G7 최고 수준인 4.2%로 전망됐으며, 영국은 주요국 중 성장 전망 하향폭이 가장 컸다(-0.5%p, 0.7%). 비료 원료인 요소 가격이 2월 중순 이후 40% 이상 급등해 2027년 식량가격 상승까지 예고됐다. OECD 사무총장 마티아스 코만은 '분쟁의 지속 기간과 규모를 둘러싼 불확실성이 매우 높다'고 경고했다.

미국·이스라엘의 이란 공격(2월 28일) 직전 30년 고정 모기지 금리는 2022년 9월 이후 처음으로 6% 아래로 떨어지며 주택 경기 회복 기대감을 높였다. 그러나 호르무즈 봉쇄로 브렌트유가 배럴당 119달러를 돌파하면서 인플레이션 공포가 재연됐고, 10년물 국채 수익률이 4.4% 수준으로 급등해 모기지 금리가 6.43%까지 다시 치솟았다. 대출 기관 MBA에 따르면 재융자 신청은 14.6% 급감했으며, 주택건설사 KB홈은 연간 실적 전망을 하향 조정했다. 연준은 3월 회의에서 기준금리를 동결했고, 시장은 2026년 내 금리 동결 확률을 74%로 반영 중이다.

미 법무부(DOJ)가 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스가 이란 제재를 위반해 이란 혁명수비대(IRGC) 및 후티 반군과 연계된 계좌로 17억 달러 이상의 암호화폐 이동을 허용했다는 의혹을 수사 중이다. 바이낸스 자체 컴플라이언스팀이 해당 자금 흐름을 포착했으나 내부 조사가 중단되고 조사 담당자들이 해고됐다는 보도가 잇따랐으며, 이후 바이낸스는 언론사를 상대로 명예훼손 소송을 제기했다. 이 사건은 창업자 창펑 자오(CZ)가 2025년 10월 트럼프로부터 사면받은 직후라 정치적 파장도 크다. 바이낸스는 직접 이란과 거래한 사실이 없다고 부인하고 있다.

미국이 파키스탄을 통해 이란에 15개 항목의 휴전 제안을 전달했고, 이 소식만으로 브렌트유는 한때 배럴당 94달러 선으로 떨어졌다. 하지만 이란 국영 매체는 즉시 '협상은 없다'며 맞불을 놓았고, 이란은 3월 25일에도 이스라엘과 걸프 국가들에 대한 공격을 이어갔다. 전쟁 발발 이후 브렌트유는 연초 대비 50% 이상 급등했으며, 호르무즈해협 사실상 봉쇄로 하루 전 세계 원유 공급의 20%가 묶여 있다. 이란이 제시한 5개항 역제안에는 '호르무즈해협 주권 귀속'이 포함돼 있어 미국이 수용할 가능성은 사실상 없다.

세계 최대 자산운용사 블랙록(운용자산 14조 달러)의 래리 핑크 CEO는 BBC 인터뷰에서 이란 전쟁의 결말을 두 극단으로 제시했다. 이란이 국제 사회에 재편입되면 전쟁 전 수준 이하, 심지어 배럴당 40달러까지 하락할 수 있지만, 이란이 호르무즈를 위협하는 상태가 지속되면 '수 년간 100달러 이상, 150달러에 가까운 유가'가 이어져 '가파르고 급격한 경기침체'를 부를 것이라고 밝혔다. 핑크는 고유가를 '가장 역진적인 세금'으로 규정하며, 농업·비료·공급망 전반에 연쇄 충격을 미칠 것이라고 경고했다. 그는 2007~08년 금융위기와의 유사성은 부정하면서도, 일부 사모 크레딧 펀드에서 투자자 환매 제한이 시작됐다는 점을 인정했다.

영국 통계청(ONS)이 3월 25일 발표한 2월 소비자물가(CPI)는 전년 동기 대비 3.0%로 1월과 동일했다. 그러나 이 수치는 미국·이스라엘의 대이란 공습(2월 28일) 이전 데이터라는 점이 핵심이다. KPMG UK는 에너지 가격 충격이 반영될 경우 2026년 9월 물가가 3.6%까지 재가속할 것으로 내다봤으며, 이는 잉글랜드은행의 금리 인하 속도를 늦출 것이라고 경고했다. 영국 GDP 성장률 전망치도 2025년 1.3%에서 2026년 0.7%로 반토막 났다. 에너지 수입 의존도가 높은 영국은 중동 위기의 2차 피해를 고스란히 흡수하는 구조다.